热门栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交游 客户端

　　天风证券发布研报称，保管基石药业-B（02616）“买入”评级，以为CS2009（PD-1/VEGF/CTLA-4三抗）在ESMO展示出初步的有用性数据及致密的安全性数据，且随访技能延迟后发现更多有用性信号，看好后续三抗临床及交易化后劲。该行瞻望公司2025-2027年总体收入离别为1.23亿元/8.29亿元/11.25亿元，同比增长离别为-68.25%/575.37%/35.81%；包摄于上市公司鼓励的净利润离别为-2.13亿元/0.93亿元/3.07亿元，保管上次预测不变。

　　天风证券主要不雅点如下：

　　事件

　　基石药业于2025

　　ESMO年会初度发表CS2009（PD-1/VEGF/CTLA-4三特异性抗体）的I期临床商榷初步数据。适度10月19日，72例晚期实体瘤患者中，72.2%的患者仍在颐养。进步51%的患者前方接纳过免疫（IO）颐养，中位随访期仅为1.9个月。

　　三抗野心线路出优异的协同作用

　　PD-1、CTLA-4以及VEGFA臂之间的多靶点协同作用既能增强CS2009在TME中的抗肿瘤活性，同期能有用回避对外周CTLA-4单阳性T细胞的阻挠，显赫拓宽其颐养窗。（1）TME中，CS2009通过亲协力驱动的协同性双靶向联接机制，优先联接双阳性肿瘤浸润淋巴细胞名义的PD-1与CTLA-4免疫检查点。这种双重靶向作用能增强CS2009与检查点的联接亲和力，大幅栽植其检查点按捺活性，从而有用再行激活TILs的免疫功能。（2）在外周，CS2009的CTLA-4臂由于低亲和力，并不会阻断CTLA4/CD80的相互作用，使得外周的CTLA4单阳性T细胞能免于过度激活，裁减系统性毒性。此外，CS2009与VEGFA二聚体在TME中的交联可显赫增强其与T细胞名义PD-1及CTLA-4的联接亲和力。

　　安全性致密，初步线路出更优信号

　　CS2009在ESMO大会展示出致密的安全性：3级以上TRAE发生率仅为13.9%，3级以上irAE仅为4.2%，且未发生4级或5级TRAE。在较短的随访技能中，CS2009

　　≥3级TRAE和导致停药的TRAE发生率明显低于其他IO双抗及蚁集疗法，苟且级别和≥3级irAE发生率、VEGF关联TRAE发生率均低于其他IO双抗及蚁集疗法，体现出CS2009在安全性方面的上风。

　　随访技能较短，初步展示出致密且向好的抗肿瘤活性

　　通盘剂量组均不雅察到抗肿瘤活性且呈现剂量依赖性上涨趋势；在中位随访技能仅约2个月的情况下，ORR为12.2%（6/49），DCR为71.4%（35/49）；分剂量组看，1-10mg

　　ORR为10%（2/20），20mg

　　ORR为5.9%（1/17），30mgORR为22.2%（2/9），45mg为33.3%（1/3）；ESMO会后一例IO经治NSCLC患者杀青SD至PR的疗效栽植。横向对比，尽管商榷随访技能明显更短（中位约2个月）且纳入的患者IO经治率更高（超50%），相较于其他双抗分子，CS2009展现出积极的ORR及高位DCR（71%）。

　　CS2009大繁密中心I/II期临床仍是驱动，2026瞻望驱动临床Ⅲ期商榷

　　CS2009的II期商榷已在澳洲完成首例患者入组，瞻望在2026Q2的ASCO大会将公布更大量据。Ⅲ期注册性临床决议，包括：1LNSCLC（AGA阴性，PD-L1

　　TPS>=1%）、一线鳞状和非鳞状NSCLC（AGA阴性，蚁集以铂类药物为基础的化疗）、经治晚期/转机性NSCLC（二线及以上，蚁集化疗或ADC）以偏激他一线实体瘤得当症，蚁集依次化疗决议等，瞻望于2026年驱动。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

牵涉剪辑：史丽君 九玩游戏中心官网