（本文作家明明九游会欧洲杯，中信证券首席经济学家）
11月，我国出口保捏一定增速，对新兴阛阓出口保捏高增、机电产物出口清晰亮眼。短期来看，CCFI指数和SCFI指数均呈现回升态势，“抢出口”逻辑有望支捏我国出口短期清晰。始终来看，若好意思国对华加征关税落地，我国出口清晰或因此受到负担。但基于对好意思国、欧盟、越南、墨西哥等经济体的进口份额结构分析，不错看到现时我国营业多元化风光较上一轮中好意思营业摩擦技术有所改善，新兴阛阓与我国之间的营业交游愈发淡雅，好意思国对华加征关税落地或更多影响中好意思的双边营业，国内企业出海、转口营业等或已经一定过程对冲好意思国对华关税影响的有用格式。
▍短期“抢出口”有望不绝。
2024年11月，我国出口保捏一定增速，对新兴阛阓出口保捏高增、机电产物出口清晰亮眼。跟着特朗普胜选，2025年好意思国对华加征关税的阛阓预期有所增强，外贸企业再度迎来一轮“抢出口”。从运价指数来看，11月以来CCFI指数和SCFI指数，12月第一周两个运价指数不绝环比增长态势。分航路看，东南亚航路运价指数呈现彰着高增，11月均值较10月均值环比涨幅跨越20%，且12月第一周读数进一步上行。其余航路中，地中海航路、好意思东航路、欧洲航路、日本航路等部分航路的运价指数的12月第一周读数较11月均值进一步上行。综上来看，近期主要航路运价指数的回升或标明短期内“抢出口”料将不绝。
▍份额视角看我国出口的支捏和压力：
1）中国大陆出口份额视角——新兴阛阓占中国大陆出口份额捏续攀升，我国营业多元化风光较上一轮中好意思营业摩擦技术有所改善。
2）发达经济体进口份额视角——中国在好意思国进口结构中的份额捏续回落，同时好意思国部分对华进口商品需求改换至东盟、欧盟和墨西哥等其他营业伙伴。但中国在欧盟进口结构的地位则相对褂讪，2022年以来中国在欧盟进口的份额基本看护在21%傍边水平小幅波动。
3）新兴阛阓进口份额视角——越南对华的进口依赖度进一步普及，中国占越南进口的份额出现了三次显耀跃升，分裂是2019年（增长1.4个百分点）、2020-2021年（增长4.1个百分点）、2024年前9个月（增长4个百分点），对应的期间配景包括中好意思营业摩擦、公共供应链受疫情捏续扰动、以及好意思国对华存在进一步加征关税的风险。自2018-2019年中好意思营业摩擦以来中国占墨西哥进口份额则呈现稳中有升。
▍归来：
11月，我国出口保捏一定增速，对新兴阛阓出口保捏高增、机电产物出口清晰亮眼。短期来看，CCFI指数和SCFI指数均呈现回升态势，“抢出口”逻辑有望支捏我国出口短期清晰。始终来看，若好意思国对华加征关税落地，我国出口清晰或因此受到负担。但基于对好意思国、欧盟、越南、墨西哥等经济体的进口份额结构分析，不错看到现时我国营业多元化风光较上一轮中好意思营业摩擦技术有所改善，新兴阛阓与我国之间的营业交游愈发淡雅，好意思国对华加征关税落地或更多影响中好意思的双边营业，国内企业出海、转口营业等或已经一定过程对冲好意思国对华关税影响的有用格式
▍风险身分：
地缘政事风险或扰动我国际贸环境；特朗普关税战术超预期变化；外需建树过程存在不笃定性。
（本文仅代表作家个东谈主不雅点）
明明
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