12月1日晚间，锦欣生殖(01951)发布一则公告，告示“拟不少于1亿港元的总价钱购回股份”，以为其“股份当今的往复价钱并未响应其内在价值或本公司的践诺业务远景”。
智通财经APP不雅察到，自本年7月29日盘中涉及阶段性股价高点，锦欣生殖股价沿途波动下落，11月24日盘中股价一度跌至2.33港元，刷新年内新低。而拉万古期线看，本年亦然其股价连结下落的第五年，按2021年高点23.79港元琢磨，锦欣生殖股价已跌去9成。因此，锦欣生殖遴荐在此节点告示回购，显然是但愿不祥提振商场信心。
港股通抄底押注，回购带来“得益信号”?
正如上文提到，自7月29日涉及阶段性高点以来，锦欣生殖股价便一直处在波动下行通谈中。具体来看，7月29日大幅跳跃BOLL线上轨拉出一根大阴线后，锦欣生殖在20天内走出一个“深V走势”，股价快速下探至下轨近邻，再在5个往复日内累涨超15%将股价再行拉回上轨，但8月18日的一根长上影线也预示着多方力量的缺少。
8月19日，锦欣生殖开启了一段近乎13连阴的快速下行行情。在此进程中，BOLL线启齿向下灵通诱骗股价快速下落。结合量能来看，此阶段锦欣生殖的逐日成交量捏续萎缩，预示着场外捏币者处于捏币不雅望状态，商场承勤勉于量匮乏，因而变成股价捏续下落而成交量有数的风物。
不错看到，9月初公司股价止跌，随后锦欣生殖股价基本沿BOLL线高下轨作机械震撼，但其一直处于无量空跌状态，未不雅察到成交量放大支捏，且莫得形成灵验实体K线冲突，在时刻面上属于BOLL线主义“假冲突”。
从近期来看，即使在11月13日涉及BOLL线上轨后，锦欣生殖股价依旧在次日出现2.33%的股价回调，并再次出现“六连阴”于11月21日重返BOLL线下轨。
天然在连结4个月的下过时，锦欣生殖的商场情谊跌至冰点，手脚一个港股通标的，如斯发扬也触发了港股通资金的“肌肉顾忌”。
据智通财经APP不雅察，在锦欣生殖近60日的经纪商往复中，卖方席位前五位分歧为高盛、香港上海汇丰银行、国证国际、华泰金控和南阳生意银行，分歧卖出8760.84万股、3317.15万股、1122.45万股、732.45万股及502.90万股。而买方来看，沪深两大港股通渠谈为锦欣生殖前二的净买入方，分歧买入7505.65万股和7182.43万股。
结合港股通捏股变动记载来看，本年9月以来港股通资金对锦欣生殖的捏股比例显然走高，边界12月1日已达到53.83%，买入的时间对应的恰是锦欣生殖在本年9月至11月末的下行行情。不外在锦欣生殖近日的止跌回弹行情中，港股通资金却一反此前“越跌越买，越涨越卖”的操作，遴荐加仓抄底。近5日内，港股通渠谈计算净买入量达到2711.90万股，陆续保捏为锦欣生殖前二的净买入方。
回购或是预热，股价反弹仍需基本面强守旧
12月2日，港股巨子生物告示回购1.04亿股份，该音讯平直鼓吹巨子生物午后股价涨幅达到13%。反不雅锦欣生殖，在告示回购次日其股价仅收涨1.63%，尔后12月3日早盘以致低开低走股价跌幅一度达到1.6%，如斯发扬显然不足许多投资者预期。
结合近期筹码散播图来看，经过3个多月的震撼下落，锦欣生殖股价已来到显然劣势区间，上方存在大批套牢盘，筹码献媚区已在2.86港元的平均本钱线以下，即使近日存在回弹动作，但全体筹码得益比例也仅有14.92%。另一方面，在公司告示回购后，其股票量能也仅是慢步高涨，标明场外捏筹者或仍处于严慎进场状态，在场表里换筹意愿不热烈情况下，主力资金的拉升阻力也会相对更大，一定进度影响了锦欣生殖短期股价的回弹势头。
为进一步提振信心，锦欣生殖CEO董阳于12月3日港股盘前在其个东谈主账号上发布著作暗示，“针对2026年，咱们将在专项霸术外，成例霸术中预估3-4亿。基于现时股价，如全部用于回购并刊出将减少股本或产生股息率5%-6.5%。”
践诺上，关于锦欣生殖而言，要思提振商场信心，刊出回购是一方面，改善公司基本面则是另一方面。
据智通财经APP了解，证实本年8月下旬公司败露的2025年中期事迹。财报夸耀，上半年公司收益为12.88亿元，同比下降10.7%，客岁同期为14.43亿元;净失掉10.4亿元，同比由盈转亏，客岁同期盈利为1.9亿元。在剔除减值过火他非庸碌性、非现款技俩后，公司当期经调理纯利约为8230万元，同比减少68.3%。
在财报中，公司将事迹滑坡改悔于四约莫素：1、中枢支持生殖业务量价都跌——取卵周期减少 8% 把握，医保控费又令单周期均价下滑 7%–8%，同期东谈主工授精占比提高进一步拉低了客单价;2、国内出身意愿捏续走低，传统生产量骤降近四分之一，平直株连产科及关联收入;3、为陶冶新的增长弧线，公司在多个新科室、新业务上加大干与，导致本钱端先行抬升;4、好意思国及老挝部分钞票出现减值迹象，商誉、无形钞票过火他金融钞票一次性计提拨备，进一步侵蚀利润。
简言之，本年上半年，锦欣生殖事迹发扬欠安主要原因在于，国内业务量价都跌以及国外钞票一次性减值的多遑急素影响。
如斯发扬引得多家机构下调了对锦欣生殖2025-2027年的收入和盈利预测。其中交银国际将锦欣生殖2025至2027年的收入预测下调17%至18%，经调理净利润预测下调约50%，场所价也下调至3.3港元，评级降至“中性”，以为现时估值已较为合理;
而中信里昂一样也对锦欣生殖2025年捏中性作风，并将公司2025-2027年的收入预测下调12%至20%，净利润预测下调27%至31%，瞻望2025年将出现净失掉，以响应上半年龄迹及对将来一年的严慎预期。同期，基于修正后的预测和更高的场所市盈率，将公司场所价从3.8港元下调至3.5港元。
不外基于锦欣生殖暗示悉数不利要素已在上半年蚁集开释，瞻望下半年筹划状态将有所好转九玩游戏中心官网，因此中信里昂预期其将在2026至2027年慢慢收复正轨。证实锦欣生殖本年10月24日败露的公告，边界2025年三季度末，公司IVF累计取卵周期数同比降幅从上半年的8.3%收窄至5.2%，公司全体运营改善遵循运行泄漏。这也让商场愈加期待公司2025年年报事迹的数据。